Вероятное слияние Boeing и Embraer: почему

Первый и третий в мире производители самолётов (по объёму продаж), американский Boeing и бразильский Embraer, 21 декабря подтвердили факт серьёзного рассмотрения вариантов слияния или совместной работы. Базис сотрудничества «обсуждается», в любом случае оно должно быть одобрено бразильским правительством и акционерами обеих компаний.

Больше никаких официальных комментариев на этот счёт от представителей сторон нет.

Однако неофициально называется и главное препятствие: позиция руководства Бразилии, которое может потерять собственного относительно независимого разработчика вследствие сближения с американским гигантом, которое ввиду их несоразмерных масштабов означает практическое поглощение Boeing’ом Embraer’а.

История надрыва Bombardier

Формальным поводом, подогревшим участников рынка до готовности к трансграничным альянсам, стала длинная история с новой разработкой компании Bombardier — самолётами серии C (или CSeries).

Канадский гигант транспортного машиностроения создал революционную модель, оказавшуюся лучше всех в своём небольшом сегменте, и проиграл: никому не нужен действительно сильный конкурент на его поле. Гигант оказался раздавлен супергигантом.

Тихий и невзрачный старт

31 января 2007 года Bombardier заявил об активизации работ по давним планам разработки узкофюзеляжного самолёта вместимостью от 100 до 150 кресел с вероятным выходом на коммерческие маршруты в 2013 году. В ноябре того же 2007 года были найдены двигатели — новая модель редукторного мотора от Pratt & Whitney (сегодня выпускается целое семейство под названием PW1000G), уже выбранного для японского проекта Mitsubishi Regional Jet.

13 июля 2008 года на авиасалоне в Фарнборо был найден первый потенциальный пользователь: немецкая Lufthansa Group подписала письмо о намерениях на 30 самолётов с опционом ещё на столько же по (официальной) цене в 46,7 миллионов долларов США за штуку.

Проблемный разбег

Разработке модели самолёта с чистого листа всегда сопутствуют задержки. Но иногда они бывают критическими.

Если в ноябре 2009 года первый полёт CSeries было обещано провести в 2012 году, то в феврале 2012-го эта дата отодвинулась на полтора года. За это время в качестве покупателей удалось привлечь лишь Korean Air (заказано 10 самолётов версии CS300 плюс 10 в опционе, 29 июля 2011 года) и Air Baltic (заказано тоже 10 самолётов версии CS300 плюс 10 в опционе, 20 декабря 2012 года, в феврале 2014 года три самолёта были конвертированы из опциона в дополнительный заказ), переносы сроков множились, интерес покупателей снижался. Двигатель PW1500G, созданный специально под Bombardier, был сертифицирован в Канаде лишь 20 февраля 2013 года.

16 сентября 2013 года Bombardier CS100 совершил первый полёт, поднявшись с заводского аэродрома в Мирабеле, провинция Квебек. Началась подготовка к важнейшему авиасалону в наступающем году — британскому Фарнборо, где шесть лет назад модель получила «стартовый заряд».

Ровно через четыре месяца, 16 января 2014 года, появились проблемы с силовой установкой. Bombardier принял решение отложить коммерческую эксплуатацию на год, но продолжать подготовку самолёта к важнейшему смотру. 29 мая, когда до шоу оставалось чуть больше месяца, произошёл отказ двигателя в полёте.

CSeries пропустила Фарнборо. Заказов, конечно, не было, деньги на корпоративном счёте закончились. Появились неоплаченные счета, партнёры начали медлить и угрожать судебными разбирательствами.

Канадцы упрямо продолжали лётные испытания, исправляли ошибки — и искали финансовой поддержки у непрямых конкурентов. В октябре 2015 года Airbus публично подтвердил, что получил предложение о приобретении контрольного пакета программы CSeries, но отказался. В Bombardier сохраняли хорошую мину и излучали оптимизм, говоря о поиске новых источников финансирования, но рыночные аналитики были настроены скептически: шансы на выживание новинки оценивались не выше 50%.

Bombardier CS100 во время взлёта
Bombardier CS100, короткая версия семейства: до 133 кресел в максимально плотной расстановке или 108 в стандартных параметрах
Bombardier CS300
Bombardier CS300, длинная версия: 136 кресел в стандартной расстановке и до 160 в максимально плотной

Политическая удача

19 октября 2015 года на выборах в канадский парламент победила Либеральная партия, ведомая Джастином Трюдо (Justin Pierre James Trudeau). Её результат позволил сформировать сильное правительство большинства и гарантировать выполнение базовых обещаний. Одно из которых — набирающий актуальность протекционизм в виде поддержки системообразующего отечественного бизнеса.

29 октября 2015 года Bombardier взял кредит в 3,2 миллиарда канадских долларов на развитие CSeries. 4 ноября, в день перехода полномочий к Трюдо, производитель получил ещё 350 миллионов от федерального центра и 1 миллиард канадских долларов от правительства провинции Квебек, где расположены основные мощности и штаб-квартира компании.

Этого было достаточно. Хотя вливания продолжались и позже — в феврале 2017 года Канада предоставила беспроцентную ссуду на 372,5 миллиона долларов, треть из которой предназначалась на поддержку CSeries, — производитель получил возможность завершить длительный процесс испытаний и всё-таки вывести на рынок столь осторожно им принятую новую модель, которой практически не было прямых конкурентов. Не вследствие её технического превосходства — об этом тогда судить было рано, — а потому, что для ниши от 100 до 150 кресел не производилось практически ничего. Но это лишь на первый взгляд — обращённый на теорию и технические характеристики, изложенные в электронных таблицах.

В реальности всё оказалось заметно сложнее.

Вспышка, оказавшаяся взрывом

Пока же начинался 2016 год — и только с хороших новостей.

17 февраля Air Canada (AC), канадский национальный перевозчик, подписал меморандум о взаимопонимании по приобретению 75 самолётов (был подтверждён авансом 28 июня): 45 запланированных к поставке с декабря 2019 года, ещё 35 — в опционе.

А 28 апреля произошло знаковое событие, поднявшее современную волну консолидации рынка. Вторая по величине в США и во всём мире авиакомпания Delta Air Lines (DL), раздумывая о замене старых McDonnell Douglas MD-88, решилась на необычный шаг. Вместо покупки таких же по размеру современных самолётов, она остановила свой выбор на в полтора раза более крупных Airbus A321-200 и в полтора раза меньших Bombardier CS100.

У канадского производителя было заказано 75 самолётов и ещё 50 получено в опционе (праве приобретения позже на тех же условиях).

Буря началась тогда, когда в средства массовой информации попали конфиденциальные данные о реальной стоимости сделки: оцениваемые по номинальному прайс-листу в 71,8 миллиона долларов США машины были учтены в контракте по цене от 24,6 до 28,7 миллиона за единицу.

McDonnell Douglas MD-88 авиакомпании Delta Air Lines
Один из назначенных к списанию 27-летних McDonnell Douglas MD-88 авиакомпании Delta Air Lines
Bombardier CS100 авиакомпании Delta Air Lines
Bombardier CS100 в ливрее авиакомпании Delta Air Lines, рендер

Boeing указывает конкуренту его место — и оно не во главе стола

В этот момент в Boeing решил, что настал момент для сокрушительного удара по переходящему в его «весовую категорию» сопернику.

Считается, что в последней четверти двадцатого века производитель, занятый борьбой со внутренними конкурентами в лице Lockheed и McDonnell Douglas, пропустил становление Airbus. Европейский концерн, объединивший множество не самых больших французских, немецких и испанских авиационных предприятий (а позже — скооперировавшийся с британскими и итальянскими), получал серьёзную и не очень тщательно скрываемую господдержку. Его можно было бы засудить и разбить на стадии роста, теперь же — поздно, и приходится работать с ним на равных.

Американцы подали заявление в Министерство торговли США — так как одна из сторон сделки, Delta, является компанией под юрисдикцией Соединённых Штатов — о признании расценок демпинговыми, а самого конкурента — государственно субсидируемым.

Чуть позже в атаку на Bombardier перешёл и Embraer: под давлением своего бизнеса, бразильское правительство подало жалобу во Всемирную торговую организацию (ВТО) на Канаду с требованием о признании нарушающими свободную конкуренцию государственных вложений в производителя CSeries: сумму оспариваемых инвестиций насчитали равной 4 миллиардам долларов США.

Впрочем, как заявлял в конце 2016 года генеральный директор Embraer Паулу Сезар Силва (Paulo Cesar Silva), ВТО «не эффективна вообще» как инструмент решения спорных вопросов.

Зато такую «эффективность» показало американское правительство.

В исковом заявлении Boeing сообщил о продаже самолётов по «абсурдно низкой» цене: 19,6 миллиона долларов США за штуку, ещё дешевле, чем подавалось в начале скандала. При этом себестоимость каждого авиалайнера американский вендор высчитал на уровне 33 миллионов долларов. Соответственно, истец счёл себя пострадавшей стороной, так как сам участвовал в тендере Delta со снятой с производства, но готовой к реанимации моделью Boeing 717 (перевозчик — обладатель 91 из 156 произведённых самолётов B717 за всю их историю и пока не собирается с ними расставаться), а также полагал, что заниженная цена может косвенно сказаться на продажах бестселлера — более крупного семейства Boeing 737. К слову, «младшая» модель нового поколения MAX почти никому не нужна: до сих пор на неё получены заказы лишь от трёх пользователей, а с 2013 года — тишина и ни единого нового покупателя.

В последнем Boeing оказался прав: на современном авиационном рынке CSeries заняли небольшую нишу между региональными и магистральными моделями. Они пригодны и для коротких, и для рейсов средней протяжённости, а наиболее выгодны авиакомпаниям, работающим по множеству направлений из крупных узловых аэропортов без дефицита слотов. Именно здесь предлагались укороченные модификации базовых семейств Airbus (A318/A319 и A319neo) и Boeing (737-600737-700737 MAX 7), и именно они оказались на шаг позади канадской новинки почти в любом пункте сравнения.

Джастин Трюдо твёрдо стоял на стороне канадского бизнеса: он поддерживал Bombardier публично, обсуждал проблему на встрече с президентом США Дональдом Трампом (Donald John Trump), привлёк на свою сторону премьер-министра Соединённого Королевства Терезу Мэй (Theresa Mary May; композитное крыло CSeries производят в Белфасте, Северная Ирландия) и грозил разорвать госконтракт на покупку американских военных самолётов. Но «старший партнёр» вполне ясно указал «младшему» на его роль полусырьевого придатка, вырасти из которой у последнего пока явно не получается.

26 сентября 2017 года выпуск модели был признан государственно субсидируемым, на контракт с авиакомпанией была наложена компенсационная надбавка 219,63%, а на ввоз самолётов CSeries в целом чуть позже (6 октября 2017 года) введена импортная пошлина 79,82%.

Точь-в-точь в соответствии с расчётами Boeing.

Профильные американские юристы считают, что Bombardier допустил «фатальную ошибку». Канадский производитель отказался отвечать на запросы из Вашингтона относительно себестоимости продукции и контрактов с поставщиками, что «автоматически» сделало расчёты истца единственно доступными, а потому — верными. С другой стороны, возможно, в реальности цифры субсидий, скидок и скрытых убытков превышают те, что стали достоянием гласности.

Boeing 717-2BD авиакомпании Delta Air Lines
Boeing 717-2BD авиакомпании Delta Air Lines; изначально названный McDonnell Douglas MD-95 и ставший Boeing’ом самолёт после слияния компаний в 1997 году выпускался с 1998 по 2006 год и большой популярности не получил — всего было сделано 156 экземпляров
Boeing 737 MAX 7 авиакомпании Southwest Airlines
Boeing 737 MAX 7 авиакомпании Southwest Airlines: ни один самолёт этой модификации пока не произведён; поставки намечены на 2019 год

Сдаться врагу своего врага: бесценно

Поздним вечером по времени Восточного побережья США в понедельник, 16 октября, Airbus Group SE и Bombardier Inc. подписали соглашение о фактической передаче европейскому производителю прав на программу CSeries. В нём предусмотрена организация параллельной финальной сборки Bombardier CS на предприятии Airbus в Мобиле, штат Алабама, что защитит самолёты от пошлин при продаже американским пользователям. 50,01% акций специального общества, получающего права на выпуск модели, приобретает европейский концерн, 30,99% остаются у Bombardier и 19% у правительства провинции Квебек.

Airbus предоставил модели доступ в систему своей глобальной дистрибуции и поддержки клиентов, Bombardier — финансирование раннего производства и денежные вливания до 700 миллионов долларов США в течение первых трёх лет.

Airbus получил 100 миллионов субординированных голосующих акций в Bombardier Inc. и право купить долю Bombardier в партнёрстве через 7,5 лет.

По официальным данным, соглашение заключено на «безденежной» основе. Вся сборочная линия Bombardier CSeries в квебекском Мирабеле останется действующей и будет выпускать самолёты для покупателей вне юрисдикции США.

В 2023 году все акции может выкупить государственный партнёр, через 7,5 лет — Airbus.

Отказавшись платить за права на CSeries в 2015 году, через два года европейцы получили её бесплатно.

Пиррова победа

Разбив в пух и прах «канадский Airbus» в самом его зародыше, Boeing получил оригинальный, европейский Airbus с производством у себя под боком. Да ещё и модельным рядом шире: на один сегмент больше на «вершине» и теперь ещё плюс один «внизу».

Причём если «вверху» разгром далеко не окончательный, то «внизу» шансы не просматриваются.

Пусть победить Airbus A380 не удалось: Boeing 747-8 провалился и пока держится в производстве только как грузовая модель. Но на подходе новая серия 777X, а победитель, европейский Superjumbo, тоже в шаге от закрытия линии.

Но на одном поле с Bombardier CSeries Boeing’у играть совсем нечем. Правило рубежа веков, когда у базовой модели — будь то Airbus A320 или Boeing 737 — просто вынимали центральные сегменты фюзеляжа, подправляли дизайн крыла и хвоста, продавали такой «обрубок» всем желающим как A318, A319, 737-600 или 737-700, а все этим были довольны, прошли. Да, и сами планеры A320 и B737 — продукт ушедшей эпохи, созданный из металла. Сейчас, как только появляется новая модель из композитов, она выносит из своего сегмента всех алюминиевых конкурентов за счёт низких затрат на техобслуживание и серьёзной экономии топлива. Причём сам Boeing знает это как никто другой: на его 787 Dreamliner очередь на несколько лет вперёд, а 717 (полученный ещё при поглощении McDonnell Douglas как MD-95) оказался вне производства ещё в 2006 году.

Поэтому единственное, что останавливает авиакомпании от закупок 130-местных самолётов, — это инерция бизнес-модели. На протяжении всех 2010-х годов парадигма увеличения вместимости салона до технического предела подогревала продажи «длинных и узких» фюзеляжей, меняла маршрутные сетки под работу с невысокой частотой и большой загрузкой и стимулировала всех собираться в «центральных» аэропортах, где тесно, все слоты поделены — но это и хорошо: новым игрокам протиснуться некуда.

Boeing обратился к Embraer.

Embraer 190-E2 во время лётных испытаний
Embraer 190-E2 во время лётных испытаний
Embraer 195-E2
Embraer 195-E2, презентация перед ангаром производителя

 

Ещё на эту тему

Delta будет использовать A220 между своими базами на Восточном побережье и Среднем Западе... Первыми рейсами Airbus A220-100 для Delta Air Lines (DL) станут полёты в Бостон (BOS) в Даллас/Форт-Уэрт (DFW) из нью-йоркского хаба Ла-Гуардия (LGA). Самолёты выйдут на маршруты 31 января 2019 года. Ниша A220-100 будут иметь 109-местный салон т...
Сентябрьская скорость поставок Boeing — 2,9 самолётов в сутки За сентябрь 2018 года Boeing поставил клиентам: 31 авиакомпании и 8 лизингодателям - 86 коммерческих самолётов. То есть, со скоростью 2,9 единиц в сутки. Американский производитель показал серьёзный рост темпов производства. В июле было поставлено...
Airbus выкатил первый A220-100 для Delta из ангара Bombardier 14 сентября Airbus выкатил из ангара в Мирабель, провинция Квебек, Канада, первый A220-100 в корпоративной ливрее Delta Air Lines (DL). Airbus A220 - новое имя самолётов Bombardier CSeries, полученное ими в июле текущего года, так как европейский ...
Qatar обещает купить у Boeing пять грузовиков Американский авиапроизводитель и национальный перевозчик Катара 10 апреля подписали меморандум о взаимопонимании относительно приобретения Qatar Airways (QR) пяти самолётов Boeing 777 Freighters, общая номинальная стоимость которых должна составить о...
American выбрала Boeing 787 вместо Airbus A350 American Airlines (AA) объявила 6 апреля о контракте на 47 самолётов Boeing 787 Dreamliner и одновременном отказе от 22 ранее заказанных Airbus A350XWB. Заказ на Dreamliner'ы состоит из 22 единиц Boeing 787-8, ожидаемых с 2020 года, и 25 удлинённы...
Jet Airways и Boeing снова анонсировали свою сделку на 75 самолётов 737 MAX Jet Airways (9W) 4 апреля анонсировала закрытие сделки с Boeing на приобретение 75 самолётов 737 MAX. Это второй аналогичный заказ после заключённого осенью 2015 года - в первое соглашение вошли 75 самолётов Boeing 737 MAX 8. Какая модификация ...
Станет ли Boeing разменной монетой в торговой войне США и Китая Китайское министерство торговли объявило во вторник, 4 апреля, что в ответ на протекционистские меры администрации президента США рассматривает возможность введения 25%-ных пошлин на ввоз некоторых видов американской продукции. Объявление последовало...
Widerøe получила первый в мире Embraer E-Jet E2 Норвежская региональная авиакомпания Widerøe (WF) 4 апреля - ровно по графику - получила первый из трёх заказанных Embraer 190-E2, став тем самым первым в мире пользователем второго поколения основной модели бразильского производителя. Самолёты об...
Air Lease Corp. приобрела восемь Boeing 737 MAX Boeing и американская лизинговая компания Air Lease Corporation (ALC) 3 апреля опубликовали сообщение о контракте на поставку восьми самолётов 737 MAX 8 общей номинальной стоимостью 936,8 миллионов долларов США. Таким образом, портфель заказов на ...
Boeing поставил первый 787-10 стартовому пользователю Стартовый пользователь новой - самой длинной и вместительной модификации семейства Dreamliner - Singapore Airlines (SQ) 25 марта получил первый из 49 заказанных Boeing 787-10. Самолёт, рассчитанный на 330 кресел при стандартной двухклассной конфиг...
Boeing поставил первый 737 MAX 9 стартовому заказчику Американский производитель поставил первый самолёт 737 MAX 9 - удлинённой версии последнего поколения своего узкофюзеляжного семейства - стартовому заказчику. 21 марта его получила авиакомпания Thai Lion Air (SL), таиландское предприятие индонезий...
XiamenAir купила 30 MAX’ов Китайская XiamenAir разместила заказ на 30 самолётов Boeing семейства 737 MAX, состоящий из 20 единиц базовой версии MAX 8 и 10 наиболее длинных и вместительных MAX 10. Информацию об этом 21 марта опубликовала Шанхайская фондовая биржа. Номинал...